草甘膦板块再次爆发 火热行情能持续多久？

时间：2013-04-15 09:15

 　随着草甘膦价格上涨，供不应求，草甘膦相关个股业绩与股价同步上升，虽然目前形势较好，但这种行情能持续多久仍成疑问。

　　受益涨价业绩大增

　　有市场观点认为，草甘膦板块12日的大涨是受扬农化工一季度业绩大幅预增的影响。4月12日，扬农化工公告称一季度业绩预增70%至110%，因主要产品草甘膦涨价，而这一增速要远高于去年全年的26%。

　　除了扬农化工，同属草甘膦板块的江山股份，业绩也大大超出市场预期。公司此前预告，预计今年一季度实现归属上市公司股东净利润为5200万元左右，而去年同期亏损3419万元。

　　此外，主营草甘膦和百草枯的沙隆达A于4月2日发布一季度业绩预告，预计今年一季度实现归属于母公司股东净利润约3507.5万元~4209万元，同比增长150%~200%；业绩变动原因是，公司主要产品产销量及销售价格与去年同期相比均有所上升。

　　据了解，进入2013年以来，草甘膦一直延续2012年原药价格上扬的态势，价格一路飙升。自2012年来，草甘膦原粉价格以超过30%的速度上升，相关上市公司受益于此业绩大幅提高，该题材整体股价也持续走高。

　　受草甘膦涨价的影响，扬农化工、新安股份、江山股份、沙隆达A等个股受益明显，去年业绩实现大幅增长，如江山股份、新安股份和红太阳去年净利润分别同比增长560%、680%和323%。与此同时，公司股价也出现大幅增长，据统计，自去年年初至今，被称为“农药股三杰”的江山股份、新安股份和扬农化工分别上涨341.62%，109.05%和81.49%。

　　关于草甘膦涨价，申银万国证券认为，2012年二季度以来以孟山都、先正达为代表的海外制剂企业增加在中国的草甘膦原药采购是国内草甘膦行业价量齐升的主因。

　　需求在不断增加，而供应却在逐步减少。不少分析人士认为，供应紧张正是草甘膦价格近期再度飙升的主要原因。据了解，草甘膦价格在经历2012年1~9月的大幅上涨后，价格回落。但近期在环保核查、需求旺季等因素影响下，草甘膦供应紧张，价格再度飙升，统计数据显示，草甘膦价格已经由2013年初约3.28万元/吨涨至目前约3.70万元/吨。

　　有券商分析人士指出，随着海外种植业面积大幅扩大，企业除草剂需求量增加，订单充裕。加之环保门槛提高，多数中小企业受制无法生产，市场将呈现供不应求的局面。

　　火热行情能持续多久？

　　受益价格上涨，草甘膦板块个股业绩大增，股价大涨，这样火爆的行情能持续多久呢？

　　申银万国分析师周小波指出，2013年草甘膦景气度有望持续走高，从需求端来看，2013年草甘膦全球需求增长将超过10%，对应7万吨草甘膦原粉的需求增量。而从供给端来看，假设海外2013年产量与2012年持平，目前国内产能虽开工率已较高，但仍难满足7万吨的需求量，加之环保核查将延缓新增产能的投放，预计草甘膦行业供不应求的格局将至少延续至2013年下半年。

　　国都证券研究员王双指出，草甘膦供货紧张，未来将向行业龙头集中。草甘膦企业目前订单饱满，企业基本以完成手头订单为主，没有精力接新订单，草甘膦的生产将产生大量废水，如果完全处理，达到排放标准，需要每吨增加成本1000元以上。

　　王双认为，草甘膦行业集中度较低，除几家龙头企业之外，大部分以1万~2万吨产能为主，小规模企业在废水排放方面的支出压力较大，在环保压力较大的情况下，不得不降低开工率，行业产销向扬农化工、新安股份、江山股份、沙隆达A等龙头企业集中。

　　西南证券（600369）化工行业一季度研报也指出，草甘膦供应紧张，景气度有望持续。该研报称，春节后草甘膦市场供应紧张，市场上报价稀少，实际成交价从3.1万~3.3万元/吨上涨至3.4万~3.6万元/吨。3月草甘膦产量同比涨幅超过30%，大厂的开工率均较高，供应紧张的原因是内外贸需求旺盛，且春节前没有采购的经销商在节后集中下单。目前多数工厂的订单已排至4月底，中长期来看，环保因素将迫使一批小产能关闭，供给或将继续减少，预计二季度草甘膦景气度仍将持续。

　　不过，也有不同的意见。如东兴证券分析师梁博认为，草甘膦上涨空间有限。“展望2013年，草甘膦继续涨价的动力略显不足。近期传出内蒙古、山西等地区小装置重新开工的消息，刚刚有所改善的供需关系又将面临恶化的可能。”

　　同梁博的观点相同，有分析人士称，虽然由于环保核查等因素，导致短期内草甘膦供货紧缺，有望刺激价格上涨。但是，面临利益的刺激，开工率如果增加，则可能会出现暴涨暴跌现象。